进入4月，上市公司年报、季报会陆续披露。这将引导市场进行预期调整，也就是常说的“四月决断”但今年决断被特朗普关税政策抢了风头，给市场带来巨大扰动。 对于公募基金而言，持仓往往具有一致性预期。当市场风险偏好发生变化时，大家操作趋于一致，又会带来集体减仓式下跌。比如，关税预期下，某家60%营收在海外的公司，出海链火的时候公募集中持股，目前又开始吃跌停。 当下基金经理怎么看“对等关税” 哪些行业和公司受到影响更大？ 创金合信基金经理魏凤春认为当前策略应该布局确定性，首选类债资产。 最近股市调整有两方面因素。第一是特朗普的…

最近，美国挑起关税大战已经愈演愈烈，对面一张嘴，让整个的税率达到了54%，那我们也不能惯着他，也对等了34%，但对面又变本加厉，声称要搞到104%。这其实已经无所谓了，54%的关税，生意就已经没法做了，104%也意义不大，后面随他怎么叫牌，1000%，10000%，其实就没啥影响了。这种打法最受伤的就是金融市场，各国股市纷纷崩溃，美国也好不了。昨天纳斯达克从涨4%，到最后跌了2%，全天也是巨幅波动，而我们这边虽有强力护盘，但是市场压力也是很大。看外汇就知道，人民币已经开启了单边贬值。 很多朋友也拿出了历史上的贸易战…

今天非常明显，就是要全力护盘的一天。因为昨天的大败，实在太难看了。盲猜是高层领导震怒。所以我们看到了连夜，多部门，多机构全都站出来表态护盘。这个协调能力，至少是副国这个级别的。其实道理很简单，贸易战肯定不是双方的目的，目的都是最后的谈判，先打再谈，这就是套路，股市上打赢了，你就有谈判的筹码。打输了后面对方就会更加变本加厉。所以昨天这个大跌，实在是影响太坏了，今天大金毛开口就说50%，如果今天市场还停不住，那对面就会继续加码。 从走势来看，今天就是憋着最后拉升呢，前面一直在想办法维持，由于昨天大跌，所以人气都给跌没了…

昨天的市场可谓是腥风血雨，确实谁都没想到跌那么多。我们早上还一度认为，市场将低开高走，未受到贸易战影响的一些板块和风格，反而市值占比更大，有可能会带动市场反弹，只是能收回多少的问题，而剧本跟我们想象的不一样，上午市场其实还行，一直在扛着，希望能等一个反攻的契机，但是迟迟没等来，一个市场合力做多的机会。到了下午，这口气就逐渐泄了。2点之后暴跌也就随之开始。出现了一个历史级别的暴跌。上证指数跌了7.34%，而代表全市场的中证全指跌了9.24%，昨天4300多只股票跌幅超过了10%，3000多只股票跌停。这个下跌已经是股…

这周咱们来看一下3月，以及整个一季度的行业景气度情况。行业景气度，主要是寻找各行业的核心高频指标，通过刻画业务量价的形式，跟踪行业业绩。因此会比财报更为高频。 3月景气度较高的领域，主要在中游制造，可选消费，以及科技行业当中。拆分来看。首先是上游资源品，这块景气存在明显分化，简单来说就是除有色和贵金属外，其他的价格基本都在下跌。黑色中，焦煤焦炭，螺纹，铁矿，都还处于熊市当中，短期没那么容易起来。化工品价格也是下行的。只有水泥，和玻璃价格出现反弹。但玻璃拉长周期看，也处于下跌通道当中。这几块价格承压，主要是国内需求尚…

上周四对面突然掀桌子了，单挑全世界，给全球国家加关税，这个事我们解读过就不再重复了，对我们的影响，主要体现在了消费电子，和机电产品的出口上，而放假第一天，我们也回怼了他一记重拳，把他的能源和农业的相关产品，关税也加到了34%，这一下很多人彻底慌了。 问题1，贸易战是不是又要来了？这是肯定的，显然这次对方掀桌子就是要挑起贸易战，而我们也采取了比较坚决地态度应战，之所以选择农产品和能源，就是要重点打击川总的票仓，让那些红脖子们难受，让他的支持率下降。这才是他的命门和七寸。 问题2，影响有多大？很大，很可能会影响今年出口…

今天市场在超预期利空的打击下，其实走的还算是可以，上证指数基本没跌，沪深300跌了0.6%，成交量回到了1.1万亿。中小成长，也并没有跌的太狠。跌幅在1%左右。 从风格来看，几个红利都是红的，上证50也是红的，资金的避险情绪还是挺明显的，特别是长期国债，30年国债期货大涨1.43%，10年期也涨了0.53%。除了避险之外，债市资金，也重新开启了央行的降息博弈，就像我们早上说的一样，外部没指望了，未来就只能启动内需了。所以我们还是认为，贸易摩擦重启，不完全是坏事，从外向内，继续倒逼政策出台。这对债市来说，直接构成重大…

昨天夜里大家都在等着，美国总统特朗普宣布对等关税的消息，凌晨4点刚过，消息传来，美国对所有国家加征的基准关税税率为10%，该税率将于4月5日生效。 这10%只是基准关税，也就是最低的标准，而在特朗普展示的图表里面，我们看到对欧盟加征的关税为20%，对英国进口产品征收10%关税，对瑞士进口产品征收31%关税，对从印度进口的产品征收26%关税，对韩国产品征收25%关税，对日本进口产品征收24%关税，对泰国产品征收36%关税，对越南产品征收46%关税，对柬埔寨产品征收49%关税。 而在对中国这一栏，写的是加征34%的关税…

年报季，绩优基金持仓变动以及观点备受市场关注。3月31日，易方达张坤披露了在管基金2024年报，重仓股及最新观点随之出炉。 目前，张坤在管4只公募基金。分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。随着市场调整，他已从1300多亿管理规模下跌到了589亿。 从年报信息来看，此次持仓调整为结构性调整。张坤依旧持仓那些他认为商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。尤其是以高端白酒、互联网巨头以及能源和大消费领域公司为主。 他的投资感悟值得一读： 市场总演绎二极管思维，在最好和最坏…

今天是4月2日，很可能会成为今年全球经济的一个重要节点，因为就在今天美国总统特朗普，就将对贸易伙伴，征收对等关税。 这个事我们之前讲过，所谓对等关税就是你对美国收多少关税，美国就对你收多少关税，你对美国的某种商品征多少关税，美国也对你们的商品征多少关税，由于目前美国对其他国家的关税是最低的，那么也就意味着对等关税一旦落地，确实会对其他的国家加征不少关税。 咱们说几个例子，比如欧盟，欧美之间互为贸易伙伴，但目前来看，美国对欧盟的平均关税是2.2%，而欧盟对美国的关税是4.5%，所以欧盟的汽车和葡萄酒，将面临被大幅提高…