昨天夜里大家都在等着，美国总统特朗普宣布对等关税的消息，凌晨4点刚过，消息传来，美国对所有国家加征的基准关税税率为10%，该税率将于4月5日生效。
这10%只是基准关税，也就是最低的标准，而在特朗普展示的图表里面，我们看到对欧盟加征的关税为20%，对英国进口产品征收10%关税，对瑞士进口产品征收31%关税，对从印度进口的产品征收26%关税，对韩国产品征收25%关税，对日本进口产品征收24%关税，对泰国产品征收36%关税，对越南产品征收46%关税，对柬埔寨产品征收49%关税。
而在对中国这一栏，写的是加征34%的关税，要知道中国进口产品此前已被征收 20% 的关税。有白宫官员称，还将在此基础上再征收 34% 的关税。再加上上一个任期对中国加的关税，我们的总关税可能已经被提高到65%以上；那么如果这么算的话，结合这张表，特朗普对欧盟、日本、韩国、越南等多国加征20%-46%不等的关税。
不得不说，这个关税方案，可能是超出了市场预期了，比之前大家预计的要更狠一些，这个方案是在美股收盘之后公布的，所以昨天美股并没有受到影响，但是盘后交易的美国股指期货崩了，纳指股指期货已经跌去了4%以上，标普500期货也跌了3%以上。这个重磅炸弹，无疑也会对今天的全球市场都造成重要的影响，而且大概率各国也要出招反制。
那么根据我们初步的认知，可能会带来这么几个重要影响。
首先，美国此举将挑起全球贸易战，他这个清单涉及185个国家，2.3万亿美元的进口商品，占美国进口的70%以上，这意味着美国也将全面受到关税上调的影响，很有可能导致物价重新上升，甚至导致经济衰退。
其次，对我们出口影响也非常大，对于二季度出口，可能会有立竿见影的打击。全年进出口形势可能会由正转负。同时影响我们的制造业，进而影响到收入预期，然后影响到国内消费。对于今年经济的挑战非常大。
第三，政策端肯定会继续发力，目前已知的政策力度很难对冲这么大幅度的税率上调。降准降息，财政发力恐怕还要再加码。
第四，市场短期的风险偏好，估计会有明显降低，市场压力不小，这时候唯一稳定市场的力量，就是国家队和长期资金入市了。所以调整可能还会延续一段时间。
其实我们今年一直说，最大的不确定因素就是特朗普，他的行为不可预测，昨天市场其实是在交易关税政策缓和的逻辑，但没想到炸出一个更大的雷，这个完全就落在了市场预期之外，那么这对于市场的短期杀伤力是很大的。不光我们没想到，美国股市的投资者们也没想到，否则他的股指期货也不会暴跌。美国国债收益率也在快速下行。说明美股上的资金也开始快速避险了。
现在感觉特朗普就是有意在制造一场衰退，这可能想用这场衰退来降通胀，也给股市降温，从而把市场调到一个相对有利的状态，服务于明年他的中期选举，但这其实很难，加关税，除了制造衰退之外，其实还会提高通胀，这会把美国经济带入到滞胀循环，当时70年代的时候，美国足足花了10年才走出滞胀，而且后面还多亏了计算机和互联网的产业革命加持，那现在如果这么发展下去，全球贸易遭遇重创，其实谁的日子也不好过，美国的日子可能更难。美联储面对滞胀也没啥太好的办法。
所以确实比较难以理解特朗普的行为，给今年全球的经济形势，都制造了巨大的困难和不确定性，好在我们对美出口已经降到了15%以内，算上转口贸易也就20%多一点，希望对于经济的影响不要太大。不过反过来想，恐怕也有积极的一面，这一下出口就完全没啥指望了，下一步政策的唯一抓手，就只剩下启动内需了。当没有了其他念想之后，政策往往会变得更加坚决。
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