今天凌晨，美联储召开3月份议息会议，维持联邦基准利率4.25%-4.5%的利率水平不变，这个月不降息，也基本符合市场预期。但全市场还是想听听，鲍威尔会后怎么说，以及对于现在美国经济的判断。
首先，美联储主席鲍威尔强调，缩表现在以更慢的速度进行，未来可能持续的时间更长，当前美国经济仍然强劲，但是不确定性加剧，这种不确定性，未来将如何影响经济，还有待观察，劳动力市场稳固，失业率处于窄幅区间。通胀方面已经取得进展，但是仍然高于目标，特朗普的关税政策，正在影响着通胀预期，不确定性主要指的就是这一块。短期指标甚至已经上升。此外他还说，美联储有个模型做出了预测，假设美国被全面实施了关税报复，也不用担心会重演70年代大通胀的情形。
其次，就美联储来说，现在还无需急于调整通胀立场，将耐心等待新的信号出现，如果经济保持强劲，可以更长时间保持政策的抑制作用，如果劳动力市场疲软，就在必要的时候放松政策。目前美联储已经处于可以降息或者维持紧缩的政策立场。这其实就透露出了美联储的行动方案，一个是经济指标，一个是就业指标，经济强，美联储就还是维持紧缩性缩表的政策方向，只要劳动力市场数据一弱，那么马上就会降息。
第三，此次美联储议息会议之后，市场预期也发生了一些变化，19位美联储官员当中，4位预计今年美联储不会降息，4位预测降息一次，9位预计降息两次，还有2位预计降息三次。根据美联储观察，到5月份，美联储不降息的概率仍然高达80%，6月降息25个基点的概率是54.9%，不降息的概率仍然有33.6%，交易所提供的期货交易数据显示也大体差不多，6月降息的概率是62%，也就是说，从现在的市场预期来看，至少到6月，美联储大概率是不会降息的。
此外美联储对于美国经济的预测也做出了修正，认为未来3年仍然有1.7%，1.8和1.8，相比于12月份预测的2.1,2.0和1.9，有所下调。
三月美联储不降息基本符合市场预期，所以昨天市场也没有太大的波动，美股几大指数都上涨收盘，美元和美债也没太大变化。金融市场整体稳定。
从美联储透露出来的信息可以看出，虽然他觉得现在经济还行，但信心也在逐渐减弱。主要源于不确定性增加，而这个不确定性，就主要来自于特朗普的关税政策，一个是不知道他到底要加多少，另一个也不知道其他国家会怎么报复。所以美联储现在仍然是走一步看一步的心态，就盯着物价和就业这两个数字，只要是就业还行，他就倾向于看看再说。以不变应万变，鲍威尔现在也害怕，通胀再来个二次反弹。当下的美国，其实还不如70年代，70年代的时候，他最怕的是能源通胀，那会缺石油，而现在他能源已经不缺了，但是他的生产制造能力甚至还不如70年代了。制造业水平和份额已经进一步下降，越来越多的东西都得依靠进口，一旦孤立于全球供应链，对他的影响是非常大的。就比如，近期美国正在闹蛋荒，导致鸡蛋价格大幅上涨，堂堂美利坚的大国子民，已经吃不起鸡蛋了，这确实多少有些荒唐。这就导致一切以鸡蛋为原料的食品价格全都在上涨。美国人的吃饭成本又上升了10%几。这也让他不得不去求助欧洲，而欧洲这会也硬气，要鸡蛋可以，咱先谈谈关税的事情。所以后面好戏还多着呢。特朗普要想继续赢麻下去，先得管住通胀才行。现实当中的政策，可不像他竞选的时候，胡咧咧就行了的。
当然，我们也不希望美国通胀再上来，美联储就是不降息，央行的政策空间也会被锁死，对我们也是不利影响，所以高血糖大战低血压，今年其实还在继续，美国的通胀没好利落，我们的通缩也还没见到疗效。大家也都在扛着。
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