今天市场还是国家队在托，2点就开干了，一下指数就上去了，但马上收手，市场冲高回落，本以为今天就这样了，结果尾盘15分钟，有偷袭了一把，还是推上去了，让市场基本收平。
市场走势今天也比较有意思，一直都是小盘强大盘弱，但到尾盘快速收敛。今天成交量已经不到万亿。市场还是比较低迷的。按说如果要没有国家队托着，早就跌下来了。那么国家队在这里顶着市场，一副固收待援的态势，那么什么是他的援军呢？十有八九就是后面的政治局会议的定调。如果这个假设不成立，那就是另一个假设，这段时间不能跌。即便美股跌了，A股也要稳住。股市稳住，中美边打边谈，我们才会更有底气。大金毛也就没办法借题发挥。
接下来，我们看看业绩和基本面，经济数据超预期了，上市公司业绩到底怎么样。这才是二级火箭的决定因素，本来4月份，就应该是业绩决断的时间点，但被大金毛这一搞，反而现在没人关注业绩了。这也形成了市场当中的预期差。
如今4月还没有结束，我们要想分析业绩，还只能用预估值。通过宏观高频数据，去分析业绩状况。这个也有一定的技巧，让你可以先人一步了解大概。
从这两张图中，可以看到不同宏观指标和A股各板块之间基本面的相关程度。我们大体能总结出这么几点规律。
1，社零和CPI指标，对于消费板块的指引性较强。他俩反应的是产品和服务销售，以及终端物价情况。这两个指标如果明显向上，说明下游消费板块的业绩可能还不错。
从过往走势来看，消费板块的大行情，往往都得有社零和CPI的明显改善作为配合。如果这两个指标总是趴窝，那么消费板块其实很难走出二级火箭主升浪。这俩指标对于经济强复苏，也具有一定的指引性。22年末的时候，我们曾超配消费，主要就是看到了这两个指标的明显回升。但没想到后面指标再度回落，消费板块短暂表现过后，持续走熊。我们后来也是一路在减仓消费占比。
2，PPI指标和周期制造板块的基本面相关性最高，跟全A营收增速也具有较高相关度。它反应的是上游原材料的价格。之前很多人都在问，周期板块啥时能投，有色啥时能投，其实我们就告诉大家，盯住ppi就行了。强周期这种东西不用提前预判，看到ppi明显回升趋势的时候，再去投也不晚。
如果ppi一直底部徘徊上不去，那么强周期板块，也很难有主升浪行情。顶多就是短期的脉冲。
另外，之前我们也告诉过大家，PPI对全市场ROE具有较强的前瞻性。它和全A营收增速相关性很高。营收增加，往往代表的就是企业开始扩张，需求增多，那么利润大概率也会跟随回升。所以看到PPI明确触底回升后，基本就能够断定，企业ROE也差不多见底了。此时通常都是股市的底部位置。
3，图中我们还可以看到，金融地产的ROE和ppi基本不相关，甚至还略带一丝负相关性。其实这就说明了，当强周期回归，股市大涨的时候，金融地产这些大盘价值板块，可能就没啥优势了。这个阶段大家往往会去追强周期，追成长。这也符合红利低波，弱衰退的特征。反而在ppi回落，坎坷磨底的时候，具有一定逆周期属性，更为抗跌，甚至逆势上涨。
4，TMT科技板块，似乎跟这些经济高频数据，相关性都没那么高。其实这也是我们把科技成长，归类为经济弱复苏的一个原因。它们通常自成体系，主要看的是科技产业周期，政策扶持力度，以及市场风险偏好和概念催化。过往来看，几次比较明显的TMT行情，比如13-15年，19年，23年上半年，包括今年2月份，基本都出现在宏观偏弱的时候。经济没那么强，市场存量资金博弈，有科技产业加持，风险偏好也还不差。那么市场资金往往就更倾向于，去找一些具有独立景气的科技方向。
所以通过对板块和经济高频数据相关性的观察，其实背后规律，基本符合我们三大策略的底层逻辑。
那么从当下来看，最新公布的CPI和PPI数据，依旧不理想，通缩压力仍然不小。所以经济强复苏，现在可能还看不到。消费和强周期板块都不用着急投，胜算并不高。反之ppi不理想的时候，红利价值可能就还有表现优势。至于科技成长这边，业绩不确定，AI概念啥时有催化也不确定。短期市场走的是风险偏好逻辑，也就是大家贪婪的时候，主要卖红利，买科技，大家恐惧的时候就反过来，卖科技买红利。大金毛拿关税吓唬市场，之前走了一阵恐惧，这两天基本稳住了，除非他这几天再讲一个更可怕的鬼故事。才能把风险偏好继续往下打。但这个故事目前还不太好编，光加数字到245%，已经唬不住人了。如果大金毛真的黔驴技穷，过几天市场风险偏好，会逐渐的得以修复。所以耐心等吧，也不急于这一两天。
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